什么是基本面分析

基本面是指股票基本情况的汇总。基本面分析是根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对上市公司进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析，以预测它们对股市的影响。通过对经济运行宏观态势和上市公司具体情况的分析，可以判断出大盘价位和现行股价是否合理，并能够预测出较长时期的趋势。

1.宏观经济面分析

股票市场的走势和变化是与国家的经济状况相关联的。宏观经济面主要是指能影响市场中股票价格的因素，包括经济周期、财政状况、金融环境、行业经济地位的变化等。

（1）经济周期

经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是不以人的意志为转移的客观规律。受经济状况的影响，股市会呈现出一种周期性的波动。在经济繁荣时，企业经营状况向好，收益增加，股票价格就会随之上涨；在经济不景气时，企业经营状况堪忧，利润下降，也会导致其股票价格下跌。

（2）财政状况

国家的财政状况如果出现较大的通货膨胀，物价上涨，货币贬值，将会引起市场的恐慌情绪，股价就会随之下跌；反之，如果财政状况较好，经济市场欣欣向荣，股价会随之上涨。

（3）金融环境

当金融环境较为宽松，资金充足，利率下降，股价往往会出现升势；反之，如果国家紧缩银根，资金紧缺，利率上调，股价就非常有可能下跌。

（4）行业地位

行业在国民经济中地位的变更也会影响相关股票的价格，行业地位主要包括该行业的发展前景和发展潜力、上市公司在该行业中所处的位置如何等。

2.政治因素

政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大活动以及政府的政策、措施、法令等重大事件，政府的社会经济发展计划、经济政策的变化、新颁布的法令和管理条例等均会影响到股价的变动。例如国际形势、政治事件、外交关系、领导人变更等，都会对股价产生大的、突发性的影响。

3.利率水平

利率水平对股价的影响是比较明显的，反应也比较迅速。从股票的理论价格公式中就可以反映出利率水平与股价呈反比关系。当利率上升时，会引起以下几个方面的变化，从而导致股价下降；一是造成企业经营成本增加，利润降低；二是会吸引资金储蓄，从而减少股票市场资金量，对股价造成一定影响；三是投资者评估价值所用的折现率上升，股票价值因此会下降。反之利率降低，人们出于保值增值的需要，会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格上涨。

而要把握股价走势，首先要对利率发展趋势进行全面掌握。影响利率的主要因素包括货币供应量、中央银行贴现率、银行存款准备金比率。如果货币供应量增加、银行贴现率降低、银行存款准备金比率下降，就表明中央银行意在放松银根，利率显下降趋势；反之，则表示利率总的趋势在上升。

4.企业的基本面分析

在基本面分析上，最根本的还要算是公司基本面分析，即影响股票价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、管理水平、经营情况、技术能力、行业特点、市场大小、发展潜力等。

对一家公司基本面分析最重要的是财务分析。如果只是对数据的解读，三大报表就可以说明问题，但实事上并没有这么简单。上市公司的财务报表上多多少少都会与实际情况有些出入，投资者需要发现并修正过来。例如有些公司为了追求主营业务收入，会把产品或服务的价格降低一些，这样一来，毛利率会变得非常低，会使报表中的“应收账款”一项快速增大。