财经动态跟踪 价格走势

2012年第四季度价格走势分析及预测

温桂芳 王振霞

ZB2012（0924）-0047/0051-DT008/0008

一 2012年前三季度物价形势的分析

与2011年同期相比，进入2012年以来，CPI同比和环比数据均呈现下降趋势。2012年1～8月，全国居民消费价格总水平比2011年同期上涨2.9%，其中食品类价格上涨5.9%，非食品类价格仅上涨1.6%。总体来看，食品价格依然是推动CPI上涨的主要因素，但其他类消费品价格也出现不同程度的普涨。就此而言，用结构性物价上涨已经难以解释2012年上半年物价的运行态势。

导致2012年上半年物价水平涨幅下降的主要原因在于：一是宏观调控的效力；二是2011年上半年物价涨幅较大的基数效应；三是生猪价格下行的影响；四是来自国际市场价格传导的影响减弱。这四个方面的原因中，猪肉价格下行趋势特别明显，对CPI的影响作用最大。虽然2012年以来的价格总水平呈现下降趋势，但是这种趋势是短期现象，长期价格总水平上涨的压力依然存在。

二 2012年第四季度物价走势的判断

从7月份以后，翘尾因素将逐渐减少并消失，但新的涨价因素则会有所增加，如8月份CPI同比上涨2%，其中翘尾因素占0.6%，新涨价因素占1.4%。今后几个月影响CPI上行的因素将大于影响其下行的因素，物价将进入新一轮上涨通道。具体来说，影响今后几个月价格运行的因素主要有以下几点。

（一）食品方面

其一，猪肉价格的影响将发生从降到升的转变。2012年上半年猪肉价格呈下行之势，猪粮比价已经连续3个月在“保本点”以下，对猪肉的供给产生十分不利的影响。猪肉供给不足和肉价上涨的问题将在今后几个月逐渐显现，也必将对CPI的上涨产生推动作用。同时，粮价上涨也将影响猪肉价格波动。其二，从粮食价格看，主要因素有：一是国内主产区河南、吉林等地发生虫灾，安徽、河北等地受暴雨影响，秋粮产量难免不受影响，而且从保护种粮农民收入的角度看，也应保障粮食价格的合理上涨；二是国际粮价的影响；三是生物燃料的使用，进一步加剧全球粮食危机预警；四是越南联合东盟其他四国提高出口大米价格；五是国际资本趁机进入期货市场大加炒作，造成国际范围内的粮价飙升。

（二）非食品因素的影响

一方面，为促进节能减排，加快发展方式转变，理顺不合理的能源资源要素价格，加快水价、电价、天然气价的改革，以及居高不下的房价，会对市场价格水平产生一定的影响。另一方面，经济增长对CPI变动的总体影响也将增大。2012年各级领导班子换届和党的十八大召开，不少地方确定的经济增长任务都比较高。随着近期密集出台的政策措施落实到位并发挥作用，我国经济有望进一步趋稳，今后几个月将有可能在8%以上运行，这都有可能从需求方面拉动物价上涨。

（三）市场流动性方面

截至2012年7月，中国广义货币供应量为91.9万亿元，不到四年时间货币供应量增加将近一倍。此外，欧美货币贬值将不可避免地发生，受其影响，持续近一年的短期资本流出可能变为新一轮短期资本流入。国外热钱流入对物价的影响，将不仅止于2012年第四季度，还将危及2013年。

（四）短期因素的影响

中秋、国庆等重大节日也会在短期内对CPI产生一定的影响。加上目前房价仍是居高不下，以及保障2012年经济增长的需要，产能过剩的状况会有所改观，PPI将会由负转正，并对CPI产生间接影响。

（五）国外价格传导的影响

其一，国际市场油价出现回升，加之地缘政治等因素的影响，如伊朗、叙利亚乃至中东、非洲等地的政治动乱对石油供给的影响，加上今后几个月全球经济可能有所回升，进而增加对石油等重要大宗商品的需求。其二，如前所述，国际市场粮价上涨的影响。其三，美国推出QE3的影响。石油等以美元计价的大宗商品价格已出现反弹，由此引发全球性通胀不是没有可能，而且也不是短期的。这不仅增加输入通胀压力，还增加了央行政策的调控难度。

三 2012年第四季度及2013年价格稳定机制的建议

第一，政府继续加大收购生猪和猪肉收藏保鲜力度。把生猪价格稳定在能使生猪养殖户有较好收益的水平上，稳定生猪的存栏和供给，才能稳定市场肉价。

第二，稳定秋粮的收购价格。粮价缓慢上涨是一个长期的趋势，也是保障种粮农民的收入、稳定粮食供给的必然要求。目前，我国虽然面临国际粮价上涨的影响，但绝不能因为国际市场粮价的影响而打压国内市场粮价特别是粮食收购价格，应使粮价成为保障农民增收的一种重要手段。

第三，切实采取有效措施，降低流通成本。具体应包括：加强农产品流通基础建设、规范市场秩序、完善石油价格的接轨机制、加强产销联接、降低农产品的运输成本、降低农产品批发市场和零售市场的摊位费、取消各种不合理的收费和罚款、提高农产品流通的信息化水平、做好产销对接工作、构建蔬菜生产和销售的市场信息网络，做好农产品尤其是鲜菜滞销的应急措施。

第四，密切关注美国推出QE3后出现的新情况、新问题。密切关注国际市场大宗商品尤其是石油和粮食价格的新动向，研究相应的应对之策，以减弱国际市场价格对国内市场价格的影响。

第五，建立和完善农产品尤其是副食品供给的长效机制。农产品价格尤其是粮食和食品价格的缓慢上涨是一个长期的趋势，必须加紧构建稳定粮食和食品价格的长效机制体系。

第六，切实落实清费减税措施，减轻税收对物价的推动作用。2012年的调查结果显示，税费高、生产成本高和融资难依然是压在企业身上的“三座大山”，其中“税费高难以承受”“融资难”成为2012年最困扰中小企业发展的难题。可见，继续下大力气清理不合理的收费和减轻企业税负，对于降低企业生产经营成本和稳定市场物价具有十分重要的作用。