前言

盛衰兴替，古语有“三十年河东，三十年河西”，而用于2018年的股市，只需三个月。

无论在中国内地、中国香港还是在美国，2018年的开局都是梦幻的，可梦幻般的开局并没有给投资者持续的惊喜。刚到二月，巨大的波动就给全年定了调。一面是温和增长下得意洋洋的美国，一岸是复杂形势下百感交错的中国，彼此盯着对方，步伐却交错。

于是，在夹缝中生存的香港股市便开始了上下为难的颓势。游戏版号的停发让意气风发的腾讯第一个嗅到了危险的信号，金融业务不确定的前景更是让银行为难，把恒生指数的历史高点留在了一月。

而彼岸美股也并非一帆风顺，科技大佬Facebook就触雷，爆出数据泄露丑闻，更是在二季度爆出业绩天花板。至此，美股十年长牛的根基——华丽的业绩增长——开始动摇，科技公司尤甚，阿里巴巴、亚马逊等巨头都饱受质疑。已然深入人们生活的互联网也开始对实体经济产生影响，消费、商业、教育、娱乐、制造业都嗅到了衰退的味道。至年末，一向稳健的苹果公司在尝试了几个月的“万亿市值后”发出业绩预警，引得投资者纷纷逃窜，也丢掉了市值王冠。

另一方面，美联储依然维持着经济火热的加息预期，让全球投资者如坐针毡。美元的强势让美债利率开始倒挂，除黄金外的整个大宗商品都不好了，石油更是兵败如山倒地在两个月内跌去40%，更不用说原本就泡沫化的数字货币了。

跌宕的2018也成就了上百家经济复苏温床下的孕育的新兴企业，单在香港，2018年的IPO就创下新高。然而这些公司良莠不齐，也让不少投资者栽了跟头。

王者的开局，青铜的结尾，这就是2018的股市，留给大多数投资者的印象只有狼狈。美国三大指数全年统统收跌，标普500指数和道琼斯指数全年分别下跌6.24%和5.63%，纳斯达克指数在2018年累计下跌3.88%，创下十年最差。香港的恒生指数全年更是下跌13.6%，也是金融危机以来最低。

本期《老虎专刊》就为大家回顾2018年美港股市场的点点滴滴，同时展望2019年。2019已经拉开了序幕，市场会不会好一些？我们总说历史惊人的相似，但我们总来无法预测相似的是哪一章。这个答案要投资者们自己去探索。但是在股市中，唯一确定的就是风险，2019注定不是风平浪静的一年。

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