第四章 国际金融
第一节 汇率与国际收支
一、单项选择题
1．在不同货币制度下，汇率的决定基础各不相同。纸币流通条件下汇率决定的基础是（ ）。
A．法定平价
B．铸币平价
C．货币含金量
D．购买力平价
【答案】D
【解析】纸币流通条件下汇率决定的基础是购买力平价。购买力平价是指两种货币之间的汇率决定于它们单位货币购买力之间的比例，也就是平常所说的购买力水平。
2．我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制是在（ ）。[中国工商银行真题]
A．1994年1月1日
B．1994年4月1日
C．1995年1月1日
D．1996年7月1日
【答案】A
【解析】从1994年1月1日开始，人民币汇率并轨，并轨后实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。同年4月1日全国统一的外汇市场开始正式运行。
3．下列哪项是我国现行的人民币汇率制度？（ ）[2011年中国银行真题]
A．固定汇率制度
B．单一浮动汇率制度
C．以市场供求为基础，与美元挂钩的浮动汇率制度
D．以市场供求为基础，参考一揽子货币政策进行调节，有管理的浮动汇率制度
【答案】D
【解析】自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
4．我国公布的外汇牌价为100美元等于695．50元人民币，这种标价方法属于（ ）。[中国银行真题]
A．直接标价法
B．间接标价法
C．美元标价法
D．人民币标价法
【答案】A
【解析】直接标价法是指以一定单位（1个、100个、10000个或10000个单位等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法；间接标价法是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。
5．根据货币主义汇率理论，在其他条件不变的情况下，一国的国民收入增长快于其他国家，会导致该国货币汇率（ ）。[中国农业银行真题]
A．上升
B．下跌
C．不变
D．难以判断
【答案】A
【解析】根据货币主义汇率理论，在其他因素不变时，本国国民收入的增加，意味着本国货币需求的增加。在现有价格水平下，由于货币供给没有相应的增加，因此居民持有货币的实际余额降低，支出将减少。这一支出的减少会造成本国实际价格水平的下降，本国价格水平的下降将会通过购买力平价关系造成本国汇率的相应升值。
6．假设基期汇率为10，外汇年升水率为1%，则六个月远期汇率等于（ ）。[中国农业银行真题]
A．10.O5
B．10.1
C．10.15
D．10.2
【答案】B
【解析】六个月远期外汇升水1%，则六个月远期汇率等于10×（1＋1%）=10.1。
7．说明一定时期内汇率变动的理论是（ ）。[中国银行真题]
A．利率平价理论
B．货币主义理论
C．绝对购买力平价理论
D．相对购买力平价理论
【答案】D
【解析】相对购买力平价理论认为汇率的升值与贬值由两国的通胀率的差异决定，即汇率的变动率取决于一定时期的两国通胀的变动率。
8．一般的外汇交易是在买卖双方成交后的当日或两日内进行外汇交割，这种外汇交易所采取的汇率就是（ ）。[中国农业银行真题]
A．参考汇率
B．远期汇率
C．交叉汇率
D．即期汇率
【答案】D
【解析】即期汇率是指买卖外汇双方成交当日或两日以内进行交割的汇率；远期汇率是未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率。
9．根据购买力平价理论，通货膨胀高的国家货币汇率（ ）。[中国建设银行真题]
A．升水
B．贬值
C．升值
D．贴水
【答案】B
【解析】根据购买力平价理论，当一国通货膨胀高于其他国家，一方面使该国商品出口竞争力下降，贸易收支恶化，导致本币贬值；另一方面使该国实际利率下降，导致资本流出，资本项目收支恶化，导致本币贬值。所以，通货膨胀高的国家货币汇率贬值。
10．国际收支的顺差是指（ ）。[中国农业银行真题]
A．经常账户差额大于零
B．资本账户差额大于零
C．国际收支总差额大于零
D．净误差与遗漏项目大于零
【答案】C
【解析】在没有特别指明的情况下，国际收支顺差或逆差指的是总差额。总差额大于零，表明国际收支顺差；总差额小于零，表明国际收支逆差。
11．国际收支顺差会导致（ ）。[中国银行真题]
A．外汇升值，本币升值
B．外汇升值，本币贬值
C．外汇贬值，本币贬值
D．外汇贬值，本币升值
【答案】D
【解析】国际收支反映的是过去一定时期的外汇供求状况，国际收支出现顺差，在外汇市场上表现为外汇供给大于需求，从而引起外汇贬值，本币升值；反之，国际收支逆差会导致外汇升值，本币贬值。
12．国际收支出现巨额逆差时会导致下列哪种经济现象?（ ）[中国农业银行真题]
A．本币汇率上浮，出口增加
B．本币汇率上浮，出口减少
C．本币汇率下浮，出口增加
D．本币汇率下浮，出口减少
【答案】C
【解析】当一国际收支逆差时，意味着外汇市场上本币供大于求，结果本币汇率下跌。本币贬值有利出口，不利进口。因此国际收支出现巨额逆差时，本币汇率下浮，出口增加。
13．下列项目中，应记入国际收支平衡表借方的是（ ）。[中国银行真题]
A．货物出口
B．外商投资企业利润再投资
C．外汇储备减少
D．对外提供无偿援助
【答案】D
【解析】复式记账法是编制国际收支平衡表的一种方法，其记入国际平衡表借方是金融资产的增加以及金融负债的减少，包括：货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助等项目。
14．国家外汇收入与外汇储备（ ）。[中国银行真题]
A．二者均属于时期总量指标
B．二者均属于时点总量指标
C．前者属于时点总量指标，后者属于时期总量指标
D．前者属于时期总量指标，后者属于时点总量指标
【答案】D
【解析】收入是某个时期内的累计数字，属于时期总量指标；储备是截止某一时点的静态数字，属于时点总量指标。
15．经常账户差额的计算方法是（ ）。[中国农业银行真题]
A．经常账户差额=商品出口-商品进口
B．经常账户差额=服务出口-服务进口
C．经常账户差额=商品和服务出口＋商品和服务进口
D．经常账户差额=商品和服务出口-商品和服务进口
【答案】D
【解析】经常账户差额是指包括货物与服务在内的商品进出口之间的差额，其计算公式为：经常账户差额=商品和服务出口-商品和服务进口。
16．中国人民银行从银行间外汇市场购入外汇时，相应会（ ）基础货币。[中国银行真题]
A．回笼
B．购入
C．买断
D．投放
【答案】D
【解析】中国人民银行在购买外汇的同时向市场投放货币。
17．在法定的复汇率制中，与金融汇率相比，本币在贸易汇率中相对低估，其目的是（ ）。[中国工商银行真题]
A．鼓励资本流入
B．抑制资本流入
C．刺激出口抑制进口
D．刺激进口抑制出口
【答案】C
【解析】复汇率制是指一国货币的对外汇率不只有一个，而是有两个或两个以上的汇率。其目的是利用汇率的差别来限制和鼓励商品进口或出口。本币在贸易汇率中相对低估，与本币升值的结果是相同的，其目的都是刺激出口抑制进口。
18．当一国国际收支出现顺差，反映在外汇市场上是（ ）。[中国建设银行真题]
A．外汇供给小于外汇需求
B．外汇供给大于外汇需求
C．外汇汇率上涨
D．外汇汇率无变化
【答案】B
【解析】国际收支大体上能够反映外汇市场的供求状况。国际收支出现顺差，会使本币供不应求，使得本币有升值压力，在外汇市场上表现为外汇需求小于供给，从而引起外汇贬值，外汇汇率下跌。
19．按照国际收支的统计原则，交易记录时间的标准为（ ）。[2011年中国工商银行真题]
A．所有权转移
B．签约日期
C．交货日期
D．劳动完成日期
【答案】A
【解析】国际收支是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民所进行的全部经济交易的系统记录和综合。其中资产类交易时间以所有权转移为标准。
20．对内币值稳定指的是（ ）。[中国建设银行真题]
A．人民币币值稳定
B．外币币值稳定
C．国内物价稳定
D．汇率稳定
【答案】C
【解析】币值稳定是指物价在短时间内不要有大幅度波动即使有波动也要控制在社会、居民可以承受的范围内而不是要求物价固定不变。包括货币对内币值稳定和对外币值稳定两个方面。货币对内币值稳定是指国内物价的稳定，对外币值的稳定是指汇率的稳定。
21．我国实现经常项目下人民币的完全可自由兑换的时间是（ ）。[中国农业银行真题]
A．1994年1月1日
B．1996年1月1日
C．1996年12月1日
D．1997年7月2日
【答案】C
【解析】1996年12月1日起，我国正式实行人民币经常项目下可兑换，这标志着中国实现了经常项目下人民币的完全可自由兑换。
22．一家美国投资公司需一万英镑进行投资，预期一个月后收回，为避免一个月后英镑汇率下跌的风险，可以（ ）。[2013年中国建设银行]
A．买进1万英镑现汇，同时买进1万英镑的一个月期汇
B．卖出1万英镑期汇，同时卖出1万英镑的一个月期汇
C．买进1万英镑现汇，同时卖出1万英镑的一个月期汇
D．卖出1万英镑现汇，同时买进1万英镑的一个月期汇
【答案】C
【解析】现汇指由国外汇入或从国外携入的外币票据，期汇是指买卖双方不需即时交割，而仅仅签订一纸买卖合同，预定将来在某一时间进行交割的外汇。同时买进与卖出一万英镑的现汇和期汇，这样就顺利的持有了英镑，而又将英镑风险转移出去。
23．下列关于即期外汇交易的说法，正确的有（ ）。[2013年中国建设银行]
A．即期外汇交易中，交易双方以当时外汇市场的价格成交
B．英镑采用直接报价法
C．外汇银行同业间买卖外汇，按照惯例都是在成交后当天办理交割
D．即期外汇交易通常采用以美元为中心的计价方式
E．即期外汇交易的汇率称为现汇汇率
【答案】ADE
【解析】英镑采用的是间接报价法；外汇银行同业间买卖外汇，按照惯例都是在成交后第二日办理交割。
二、多项选择题
1．老徐准备出国旅游，他去银行兑换一些美元。银行工作人员告诉他，1美元兑换7.73元人民币，下列说法正确的是（ ）。[2011年中国建设银行真题]
A．工作人员说的是直接标价法
B．工作人员说的是间接标价法
C．工作人员说的是应付标价法
D．目前大多数国家都采用直接标价法
【答案】ACE
【解析】1美元兑换7.73元人民币，表示购买1美元，需要支付7.73元人民币，这是直接标价法，也称为应付标价法，故AC两项正确。目前大多数国家都是用直接标价法，故E项正确。
2．固定汇率制下，一国的通货膨胀上升，物价上涨，本国对内币值下降，此时可能出现的情况是（ ）。[中国银行真题]
A．本国出口下降
B．国际收支发生逆差
C．国内资本可能向外国流出
D．国际资本可能向国内流入
E．本国进口减少
【答案】ABC
【解析】固定汇率下，由于一国的通货膨胀上升，本币对内贬值，即本币被高估，可能会造成的影响有：①导致资本外流：获得较多的被低估的货币资产；②出口下降：国内物价提高，使出口成本增加；③进口上升：同样的本币价值兑换成外币进口在国内销售获取更大的利润；④资本外流与出口下降使国际收支趋向逆差。
3．国际收支中的经常性往来支付包括（ ）。[中国农业银行真题]
A．短期资本
B．支付运费
C．汇出股息、红利
D．出境旅游
E．保险费
【答案】BCDE
【解析】除所选选项外，还包括劳务服务、汇出利润利息等。A项短期资本属于资本与金融账户。
4．国际收支统计包括的基本内容是（ ）。[中国工商银行真题]
A．经常交易的统计
B．资本交易的统计
C．金融交易的统计
D．储备资产的统计
E．金融资产的重估价
【答案】ABCDE
【解析】国际收支统计包括以下五个方面的内容：①经常交易的统计；②资本交易的统计；③金融交易的统计；④储备资产的统计；⑤金融资产的重估价。
5．影响汇率变动的长期原因主要有（ ）。[2011年交通银行真题]
A．一国的国际收支状况
B．经济发展状况
C．通货膨胀差异
D．利率差异
E．市场的心理预期
【答案】ABC
【解析】DE两项是影响汇率变动的短期原因。
6．在直接标价法下，外汇汇率下跌，说明（ ）。[2008年中国工商银行真题]
A．外币币值上升
B．本币币值下降
C．外币币值下降
D．本币币值上升
【答案】CD
【解析】直接标价法下，外汇汇率下跌，说明外币币值下降，本币币值上升。
7．我国外汇的内容包括（ ）。[中国银行真题]
A．外国货币
B．外币有价证券
C．外币支付凭证
D．外币提货单
E．其他外汇资产
【答案】ABCE
【解析】根据1996年颁布的《外汇管理条例》第三条的规定：外汇的内容包括：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币支付凭证，包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资产。
8．一国实现了经常项目可兑换，其应该承担的义务包括（ ）。[中国农业银行真题]
A．取消进出口贸易限制
B．不得对经常性的资金转移施加汇兑限制
C．不得实施歧视性货币措施
D．不得对国际经常往来支付施加汇兑限制
E．不得实施强制性结售汇
【答案】BCD
【解析】根据《国际货币基金组织协定》第八条款中的规定：①避免对经常性支付的限制，各会员国未经基金组织的同意，不得对国际经常往来的支付和资金转移施加汇兑限制；②不得实行歧视性的货币措施或多种汇率措施；③兑付外国持有的本国货币，任何一个成员国均有义务购回其它成员国所持有的本国货币结存，但要求兑换的国家能证明。我国于1996年12月宣布接受国际货币经织第八条款，实现人民币经常项目可兑换。
9．下列因素中，会导致一国货币升值的有（ ）。[2009年中国建设银行真题]
A．高通货膨胀
B．提高利率
C．国际收支顺差
D．总需求增长快于总供给
【答案】BC
【解析】高通货膨胀会导致该国货币贬值；提高利率和国际收支顺差均可导致外汇供过于求，外汇汇率下跌，本币升值；总需求的增长快于总供给，即供不应求，会导致商品价格上涨，通货膨胀，本币贬值。
10．影响汇率波动的因素主要包括（ ）。[中国工商银行真题]
A．国际收支及外汇储备
B．利率
C．通货膨胀
D．政治局势
【答案】ABCD
【解析】影响汇率波动的因素主要包括经济增长速度、国际收支及外汇储备、货币购买力、利率、心理预期、通货膨胀以及政治局势等。
11．关于汇率的下列说法中正确的是（ ）。
A．在间接标价法下，汇率升高表示本国货币贬值
B．日元（JPY）为本币，美元（USD）为外币，那么USD1=JPY110为直接标价法
C．英镑（GBP）为本币，美元（USD）为外币，那么GBP1=USD1.96为间接标价法
D．汇率就是两种不同货币之间的比价
【答案】BCD
【解析】在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，即外汇汇率上升，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外币的价值和汇率的升跌成反比。因此，A项错误。
三、简答题
如何控制和防范外债风险?
答：外债是指任何特定的时间内，一国居民对非居民承担的具有契约性偿还责任的负债，不包括直接投资和企业资本。对外举债的目的包括：①筹措资金，用于投资，以促进本国的经济增长，或者用于弥补财政赤字；②弥补暂时的外汇短缺。但是如果大量的对外举债，会导致一定的外债风险，甚至使公司资不抵债，最终破产，因此，我们要控制和防范外债风险。
作为对外借款人，应从以下几个方面控制和防范外债风险：①重视所借外债币种的选择；②做好汇率预测，选择软硬货币搭配，尽可能做到借硬货币(币值趋升)还软货币(币值趋跌)；③合理安排利率结构；④注意长短期限搭配，防止形成偿债高峰；⑤注意在借款合同中加入保护性条款；⑥谨慎出具安慰函；⑦重视提供对外担保，做好可行性研究分析；⑧运用金融衍生工具化解外债风险；⑨防止借用外债中的会融诈骗行为。
第二节 国际金融及其管理
一、单项选择题
1．布雷顿森林货币体系的中心货币是（ ）。[中国农业银行真题]
A．美元
B．英镑
C．特别提款权
D．头寸
【答案】A
【解析】由于布雷顿森林货币体系实行“美元和黄金挂钩，其他货币与美元挂钩”的双挂钩制度，因此其中心货币是美元。
2．按照组织的章程，服务对象只限于成员国官方财政、金融当局，而不与任何私人企业有业务来往的国际金融组织是（ ）。［中国农业银行真题］
A．世界银行
B．国际货币基金组织
C．国际开发协会
D．国际金融公司
【答案】B
【解析】国际货币基金组织的主要职能是：监督国际货币体系和成员国的政策，并跟踪各地的经济和金融情况，在必要时提出警告；向有国际收支困难的国家贷款；帮助成员国发展健全的制度和经济政策工具。该组织不与任何私人企业有业务来往。
3．建立一个永久性国际货币基金组织属于（ ）的内容。[中国农业银行真题]
A．国际金本位制
B．国际金汇兑体系
C．布雷顿森林体系
D．牙买加体系
【答案】C
【解析】布雷顿森林体系建立了永久性的国际货币基金组织和世界银行两大国际金融机构。前者负责向成员国提供短期资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。
4．欧洲货币市场是指专门从事（ ）的市场。[中国农业银行真题]
A．美元存放与借贷
B．欧元存放与借贷
C．境内货币存放与借贷
D．境外货币存放与借贷
【答案】D
【解析】广义上，欧洲货币就是在货币发行国境外流通的货币，或者说是在市场所在地流通的外国货币，而欧洲货币市场是专门从事境外货币存放借贷的市场。
5．国际金融市场的模式有（ ）。[2007年民生银行真题]
A．自然演进型和人工创造型
B．传统型和新兴型
C．货币市场和资本市场
D．信贷市场和证券市场
【答案】A
【解析】根据国际金融市场的模式划分，国际金融市场可分为自然演进型和人工创造型。
6．下列各项中，不属于世界贸易组织的基本原则的是（ ）。[中国工商银行真题]
A．最惠国待遇原则
B．国民待遇原则
C．透明度原则
D．公平公开原则
【答案】D
【解析】世界贸易组织的基本原则包括最惠国待遇原则、国民待遇原则、透明度原则、自由贸易原则和公平竞争原则。
7．国际税收反映了一种( )关系。
A．国家之间的税收分配关系
B．国家与跨国纳税人的征纳关系
C．国家与纳税人之间的税收分配关系
D．纳税人之间的税收协调关系
【答案】A
【解析】国际税收是指两个或两个以上的国家政府凭借其政治权力，对跨国纳税人的跨国所得或财产进行重叠交叉课税，以及由此所形成的国家之间的税收分配关系。
二、多项选择题
1．世界银行集团的组成部分包括（ ）。[中国农业银行真题]
A．国际复兴开发银行
B．国际开发协会
C．国际金融公司
D．多边投资担保机构
E．解决投资争端国际中心
【答案】ABCDE
【解析】世界银行集团是联合国系统下的多边发展机构，其宗旨是通过向发展中国家提供中长期资金和智力的支持，来帮助发展中国家实现长期、稳定的经济发展。它包括五个机构：国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和解决争端国际中心。中国是世界银行创始会员之一。
2．国际金融市场按照不同的分类方法可以划分为（ ）。[2008年中国银行真题]
A．自然演进型和人工创造型
B．传统国际金融市场和新兴离岸金融市场
C．国际外汇市场、国际货币市场、国际资本市场和国际黄金市场
D．国际信贷市场和证券市场
【答案】BCD
【解析】A项不属于国际金融市场的分类，是国际金融市场形成和发展的不同模式。
3．布雷顿森林体系的主要特征是（ ）。[2011年中国建设银行真题]
A．可兑换黄金的美元本位
B．可调整的固定汇率
C．多种汇率安排并存的浮动汇率体系
D．国际收支的长期失衡通过调整汇率平价解决
【答案】ABE
【解析】布雷顿森林体系的主要特征是：可兑换黄金的美元本位；可调整的固定汇率；国际收支的长期失衡通过调整汇率平价解决。
4．国际金融市场的功能包括（ ）。[2008年农业银行真题]
A．市场机制作用
B．保障作用
C．国际结算中心作用
D．调节国际收支作用
【答案】ABCD
【解析】国际金融市场的功能包括下列五个方面的内容：①市场机制作用；②保障作用；③国际结算中心的作用；④调节国际收支的作用；⑤提供经济发展所需资金的作用。
5．国际货币基金组织会员国的国际储备，一般可分为（ ）。[中国农业银行真题]
A．黄金储备
B．外汇储备
C．普通提款权
D．欧洲货币单位
E．特别提款权
【答案】ABCE
【解析】按照国际货币基金组织的统计口径，一国的国际储备包括：黄金储备；外汇储备；普通提款权以及特别提款权。
三、简答题
简述推动金融全球化发展的基本因素。
答：推动金融全球化发展的基本因素有：
（1）实体经济因素。指的是诸如贸易、直接投资、科技进步和跨国公司的发展。
（2）金融技术因素。新的金融工具、新的金融市场和新的金融机构不断出现，为金融全球化提供了适当的载体。在一系列金融创新的推动下，全球资金流动的形式，从以银行信贷为主，转向了以可在公开市场上交易的债务工具为主。
（3）经济制度因素。主要指的是20世纪80年代以来全球金融自由化运动。全球金融自由化构造了一种真正的金融活动的全球基础。