四 实证分析
（一）Logit回归结果
利用Eviews 6.0软件对上述两组模型分别进行binary回归估计，尝试多次后发现，解释变量X2、X3和X6对两个被解释变量均不显著，将其逐步剔除后分别构建含常数项和X4、X5以及X1、X4的模型1（被解释变量为Y1）和模型2（被解释变量为Y2），估计结果如表3所示。其中，Log likelihood和Pro（LR statistic）值均偏小，说明模型具有较好的拟合效果。两组模型中各解释变量（除模型1中的常数项外）分别在1%、5%和10%的水平上显著相关，说明与被解释变量具有显著的相关性。
表3 模型估计化简结果
（二）实证结果分析
由表3可见，两组模型的估计结果具有较大差异。模型1中，变量X4和X5与被解释变量分别在5%和10%的水平上显著相关，表明小微企业在向农村商业银行贷款时，企业的营业收入和员工人数对贷款的取得有显著影响；模型2中，X1和X4的p值均较小，其中X1在5%的水平上显著相关，X4在1%的水平上显著相关，说明小微企业在向国有商业银行借款时，银企关系和企业营业收入对贷款的取得都有显著的影响，并且X1的系数为正，说明与国有商业银行关系越好的企业就越容易获得银行贷款。
此外，变量X4与两个模型中的被解释变量分别在5%和1%的水平上显著相关，说明企业营业收入不论在地方银行还是国有商业银行中都对贷款的取得具有明显影响。其中变量X4在模型1中系数为负，表明营业收入越高的企业获得农村商业银行贷款的概率越小，也就是说营业收入越低的获得农村商业银行贷款的可能性越大。营业收入低的企业一般规模偏小，借款数额相对也就较小，这些企业更容易获得农村商业银行贷款，因此可以说农村商业银行偏向于发放小额贷款。而变量X4在模型2中系数为正，表明营业收入越高的企业获得国有商业银行贷款的概率越大，也就是说国有商业银行还是偏向于向规模较大的企业发放大额贷款。
以上实证结果表明，银企关系对取得地方银行机构的贷款并无显著影响，与国有银行机构却有显著的相关性。模型1中变量X1的p值较大，与被解释变量相关性不明显，说明是否与农村商业银行关系密切并不影响贷款的取得，因此把变量X1剔除；但企业与国有商业银行的关系与取得贷款间有显著的正相关关系，即企业与银行关系越密切就越容易取得贷款。也就是说，国有商业银行较好地开展了关系型贷款，但在关系型贷款上具有天然优势的农村商业银行却情况不佳。因此可以说关系型贷款并没有在所有的银行机构中都发挥作用，地方银行机构没有充分利用自身优势来发展关系型贷款。
既然关系型贷款有利于达到银企双赢，而且地方银行也把支持小微企业融资作为主要目标，并且又容易获取企业的软信息，无论从意愿上还是能力上，都具有发展关系型贷款的潜力。但地方银行没有发挥出发展关系型贷款的优势，究其原因，主要有以下几点。
（1）抵押物的放宽程度不同。对调查问卷中取得农村商业银行贷款和国有商业银行贷款的小微企业分别做“银企关系良好”和“具有充足的抵押物”间的相关分析[16]（见表4），发现虽然两者都是明显的负相关，即关系越好抵押物的充足性越低，但国有银行的系数绝对值更大且更为显著，说明相对于农村商业银行来说国有商业银行放宽了关系良好企业的抵押物要求，对缺乏抵押物的小微企业产生了极大的吸引力，从而促进了关系型贷款的发展。
表4 银企关系良好和抵押物充足相关性分析结果
（2）定价机制的差异。小微企业对于价格的承受能力较强，在取得国有商业银行贷款且与之关系良好的22家小微企业中，只有4家认为贷款成本过高，难以承受，占比仅为18.18%；有6家小微企业认为贷款成本一般，其余的12家认为贷款成本虽高，但可以接受。而取得农村商业银行贷款且与之关系良好的13家小微企业中，没有1家认为贷款成本高而难以承受。这就可以看出，对于小微企业来说，我国商业银行贷款成本整体不算太高，所以在融资时，首先考虑是否能获得贷款，其次才考虑贷款成本问题，对贷款成本的承受能力较强。所以即使国有商业银行稍微提高贷款利率，如果取得贷款较为便利（如放松抵押物要求），也不会促使小微企业转向其他银行机构贷款。
因此定价机制对小微企业取得贷款意愿的影响是有限的，然而却会影响银行机构开展贷款业务的意愿，对调查问卷中取得农村商业银行贷款和国有商业银行贷款的小微企业进行“银企关系良好”与“融资成本高”之间的相关性分析[17]，可以看出关系型贷款在国有商业银行和农村商业银行的利率对小微企业带来的感受是不同的（如表5所示）。
表5 银企关系良好与融资成本高相关性分析结果
融资成本高与国有商业银行关系的系数为正，说明与国有商业银行关系越好的企业融资成本越高，也与国有商业银行放宽抵押物要求相对应；与农村商业银行关系为负，说明与农村商业银行关系越好的企业成本越低。由此表明，国有商业银行提高了关系型贷款的利率，高利率又进一步激发了国有商业银行发展关系型贷款的意愿；而农村商业银行的低定价则弱化了其发展关系型贷款的内部激励作用，成为农村商业银行没有发挥出关系型贷款优势的另一原因。