八、担保合同与对赌协议的比较分析

有观点认为，对赌协议是一种担保方式，本质是担保合同。其实，对赌协议与担保合同存在诸多不同点，例如：

1.主从合同：担保合同是主合同的从合同，但对赌协议本身就是主合同或主合同的一部分。

2.最终的责任承担者：担保合同的担保人承担了担保责任后，可以向债务人追偿，而对赌协议的义务人就是合同责任的最终承担者。

3.担保物权与所有权：担保合同所约定的抵押权、质权、留置权等担保物权属于他物权，是为了担保债权的优先受偿，债权人并不拥有担保物，而对赌协议约定的是股权投融资的相关内容，投资方拥有股权的所有权，并且投资方最希望的是其股权升值IPO退出，而不是融资方回购。

4.收益计算：债权人的收益计算方式并不来源于担保合同，但对赌协议是投资人收益的核心计算方式。