推荐序二
投资老手学到新东西

作为一名大学商学院的教授，我对自己的投资能力一向充满自信。在我看来，市场上绝大多数的投资类书籍，都和地摊文学差不多，完全达不到我们学术界对于严谨研究文献的要求，最多只能糊弄一下那些炒股的投机者。因此，当伍治坚一开始向我推荐他写的这本书时，我并没有觉得有什么特别，甚至觉得自己根本不需要看这本书。

但后来我粗略翻了本书的第1章，看了关于投资者最容易犯的错误之一“对自己的非理性认识不足”之后，我开始渐渐被这本书吸引。我发现，原来自己也会经常受书中提到的那些常见的行为偏见，比如过度自信、锚定偏见和代表性偏差的影响。在过去的投资经历中，我会时不时堕入非理性的陷阱，而最要命的是我对这些行为还浑然不觉。

本书接下来的第2章，介绍了投资者最容易犯的错误之二：对投资成本的重要性认识不足，再次让我深思。在挑选市场上的基金时，我的思路一向是选择那些名气最大、历史业绩最佳的基金经理，我从来没有对这些基金的收费有太多的关心。而在本书的第2章，治坚用了很多生动的例子，令人信服地证明了投资成本的重要性。事实上，对于绝大多数投资者来说，他们最应该做的事情是努力降低投资成本，而不是去寻找什么明星基金经理。

在治坚和大家分享了投资者最容易犯的三个投资错误之后，他在书中向读者们介绍了一些非常重要的金融理论，比如市场有效性理论。市场有效性理论在中国并不很受欢迎，可能有两个主要原因：首先，很多人都受“过度自信”的行为偏见影响，觉得自己有能力战胜市场；其次，在大家的传统印象中，中国的市场有效性尚有不足。

如今，中国的金融投资市场有超过1万只公募基金，外加9万多只私募证券投资基金，因此，中国市场可能比大多数人想象中的要更加有效。治坚这本书的这几个理论章节再一次适时地提醒了我们牢记投资经典理论，防止自己堕入“瞎投资”陷阱的重要性。

在接下来的几个章节中，治坚介绍了一些主要大类资产的概念、历史回报和主要风险。最后，治坚将这些不同的资产组合起来，向读者介绍了海外资产配置的逻辑和方法。在我看来，最后几章循序渐进，条理清晰，对于越来越多有兴趣做海外资产配置的朋友具有非常高的参考价值。如果你有进行海外资产配置的想法，但感觉无从下手，那么这本书就是你的入门读物。

治坚的这本书让我这个投资老手也学到一些新东西，在此恭喜治坚。

吕文珍　香港城市大学管理学系系主任，教授